马来西亚棕榈油走业概述

 新闻动态     |      2018-12-26 22:55

图7:马来西亚下游棕榈油相关部分(吨) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  从产能行使率望,棕榈果压榨和油脂化工处于高位、全年平均在85%以上,而精炼企业和棕榈仁压榨的产能行使率全年维持70%旁边。

图11:马来西亚毛棕压榨利润(令吉/吨;1令吉1.65元) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  下外1所以全球的单产和现在国内压榨的出油率和出粕率、油脂和蛋白粕的现价不详测算的单位面积油脂作物产出的价值量情况。从外望出,油菜籽的生产效果最矮为7970元/公顷,然后是大豆为9119元/公顷,最高的是棕榈油,每公顷产出的价值达到12842元,较油菜籽的效果高60%,较大豆的效果高40%。这也就是笔者前线挑到的,棕榈油价格跌至成本的概率很矮的因为:一旦棕榈油跌破成本,大豆和油菜籽栽种面积能够已经由于折本到大幅削减的状态,从而又给油脂带来撑持。

  东南亚国家属于热带雨林气候或热带季习惯候,全年高温,但雨水雄厚,适于周围化栽种油棕,马来西亚和印度尼西亚是全球两大棕榈油生产国。近十年来,马来西亚和印度尼西亚棕榈油产量不息安详的添长,生产的棕榈油占世界棕榈油总产量的85%以上。马来西亚是世界第二大棕榈油生产国,其棕榈油产量达到2000万吨,占全世界总产的30%旁边。马来西亚棕榈树的栽种面积约占全国耕地的一半以上,超过500万公顷,是马来西亚农业的主要支柱产业,本节将主要介绍马来西亚棕榈油栽种走业情况。

图3:马来西亚棕榈出油率(吨/公顷) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部1.2 棕榈树栽种园周围及从业人员 图4:马来西亚棕榈园持有分布情况(公顷) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  从棕榈园持有情况来望,截止到2017岁暮,马来西亚棕榈树有61%归私有棕榈园、约354万公顷;16.9%的棕榈树由幼农户持有,约为97.9万公顷;16.1%由三家大企业集团持有;末了约6%的棕榈园由州或当局机构持有。由此可见,马来西亚棕榈树的荟萃度相对较矮,大型的油脂栽种、压榨集团公司只有三家;绝大片面为以幼我棕榈园的形态存在,散户栽种面积相对松散。

  2017岁暮,马来西亚棕榈油栽种面积为5811145公顷,成熟面积为5110713公顷约占总栽种87.9%,未成熟面积700432公顷占总栽种面积的12.1%;从栽种区域的角度望,马来西亚半岛(SEM. Malaysia)栽种面积为2708413公顷(未成熟面积占12%)、占马来总栽种面积47%;沙巴州 (SABAH)栽种面积为1546904公顷(未成熟11%),约占马来总栽种面积的27%;砂拉越州(Sarawak)栽种面积为1555828公顷(未成熟占14%),约占总栽种面积的27%。现在来望,马来半岛栽种面积较大、沙拉越州和沙巴州比重稍幼;但从未成熟面积来望,沙拉越州的占比最大,表明沙拉越州是马来西亚棕榈树面积增补的主要区域,不久的异日能够会超过沙巴州。

外1:以现价测算全球油脂作物单位产出价值 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  综相符以上的分析,不难的出以下结论;马来西亚栽种棕榈树的经济效好很高,从事棕榈树栽种以及棕榈油产业的人员仍处于历史高位,异日棕榈油产业还能够一连这种蓬勃的状态;马来西亚有超过一半的耕地栽种棕榈树,成为国内农业的支柱性产业;棕榈油下游产业盈余程度高、产能行使率也维持高位程度;棕榈油是全球产出效果最高的油脂品种,远远矮于油菜籽和大豆的生产成本,所以,即使全球油脂供求过剩的状态不息也很难跌破棕榈油的生产成本。

图1:马来西亚棕榈树栽种分布(公顷) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  棕榈树一年四季不息产果,但会随着季节性转折展现规律性的转折;清淡情况下,11月单产开起降落、一二月份达到年内最矮产量,随后单产增补,8、9、10月能够达到单产最高程度。图2、图3别离是马来西亚棕榈果的出果率和出油率的走势情况。由于短期内栽种面积相对安详,单产情况基本决定总产量情况。如图所示,棕榈树出果率和出油率都表现出季节性规律。从年度的角度望,年际间产量会受到永远气候的影响展现震动。如图2、3所示,2016年的棕榈出果率和出油率都较平常年份矮一个台阶,主要受2015年的超级厄尔尼诺气候影响所致,2017年单产有所恢复,但仍未回到趋势产量程度。

图6:马来西亚棕榈园数目及雇佣工人 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部2.马来西亚棕榈油下游产业分布

 

  1.马来西亚棕榈栽种走业

图9:某公司棕榈果毛利(令吉/吨;1令吉1.65元) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  如图10所示,马来西亚棕榈树栽种的收入情况,从图望,棕榈树栽种的收入率维持高位,尤其是2017年,产量恢复,价格维持在高位,马来西亚棕榈树栽种收入创出6815令吉/公顷的高位程度,这刺激了农户转种棕榈树的积极性。

  棕榈油活着界上被普及用于烹饪和食品制造业。它被当作食油、松脆脂油和人工奶油来行使。像其它食用油相通,棕榈油容易被消化、接收、以及促进健康。从棕榈油的组相符成分望来,它的高固体性质甘油含量让食品避免氢化而保持稳定,并有效的作梗氧化,它也正当热热的气候成为糕点和面包厂产品的卓异佐料,是方便面走业的主要用油。棕榈油在胖皂、化妆品等工业周围的用途也比较普及。2005年以来,随着能源价格的大幅上涨,棕榈油被普及行使于能源周围,用于生产生物柴油的用量逐年增补。

图10:马来西亚栽种棕榈树收入(令吉/吨;1令吉1.65元) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  从毛棕压榨企业情况望,毛利率不息维持子在60%以上的程度,2017年一度达到97%的高位,表明毛棕生产企业的效好专门好。以2017年5月,1令吉兑1.6元人民币的汇率来算,2017年马来西亚国内毛棕榈油的生产成本仅仅为2222元/吨,远远矮于其他主要的油脂品种。单位土地面积产量大、栽种效果高是棕榈油具有竞争力的主要因为。棕榈油、豆油、菜籽油等组成了全球的植物油脂,集体价格的矮位由生产效果相对较矮的品种来决定,这就使得棕榈油的价格很难跌至生产成本。

图8:马来西亚下游产能行使率(%) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部3.棕榈树和棕榈油生产效果

图5:马来西亚棕榈园持有占比(%) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  从近三十年的持有占比情况望,马来西亚幼农散户持有棕榈树的面积占比大幅挑高,尤其是从2004年以后,占比一度由9%上升到现在的挨近17%,与吾们不悦目念中的周围化膨胀趋势南辕北辙;由于2004年以来棕榈油需要兴旺,价格不息维持高位,棕榈树的栽种收入要远远高于其他作物,导致马来西亚农户选择转种棕榈树,从而使得散户占比增补的速度大幅挑高。从成本收入的角度望,在马来西亚栽种棕榈树的效好要远远高于其他作物,即便放眼全球,栽种棕榈树的效好也要远远高于栽种大豆、油菜籽等作物,且近年来马来西亚和印度尼西亚当局始末法规强制将棕榈油大量用于生物柴油周围,将过剩产量敏捷消化且这种趋势将不息下往,在可意料的异日仍会撑持棕榈油的价格,而在益处的驱动下,马来西亚农户选择栽种棕榈树的积极性将不息增补,所以,笔者认为马来幼农散户持有棕榈树的占比异日还将不息挑高。

  1.1棕榈树栽种区域、面积、产量介绍

  从棕榈园数目和雇佣工人情况来望,自1974年以来,马来西亚棕榈园数目不息增补,表明产业膨胀步伐不息;雇佣工人的数目由最初的7万人增补到现在的43万人,增补了5倍之众,尽管较2007年最高的50万雇工人数有了肯定的下滑,但集体照样处于高位,表清新马来西亚棕榈栽种走业照样处在发展期,只是雇工人数的高位震动能够逆映了走业进入发展的后期阶段。

图2:马来西亚棕榈园出果率(吨/公顷) 数据来源:公开数据,兴证期货研发部 数据来源:公开数据,兴证期货研发部  分区望,沙巴州 (SABAH)单产程度最高、砂拉越州(Sarawak)的单产程度最矮,这与树龄组织相关,棕榈树6—18年为盛产期,砂拉越州的单产会随着进入盛产期的数目增补而挑高。马来半岛的棕榈油出果率和出油率都居中。

  马来西亚涉及到棕榈油的下游工业部分包括棕榈果压榨企业、棕榈仁压榨企业、精炼企业、油脂化工企业、生物柴油企业和油脂灌装企业等,主要产能如下外所示。由下外望,棕榈果压榨企业产能挨近1.12亿吨、精炼产能2732万吨,属于产能最大的两个部分,其他产业部分产能相对略幼。

  2005年以来,东南亚地区的棕榈产业敏捷发展,经历了近十五年的高速发展后棕榈油产业的利润情况照样维持在专门高的位置,主要由于棕榈油的生产效果比其他作物来的更高。如图9所示,按照马来西亚某公司数据,2017年出售棕榈果的毛利率达到141%。